ポイズンピルとは？株価に与える影響と過去にあった事例３選

Netflix（NASDAQ：NFLX）

2012年、Netflixは今ほど流行っていませんでした。そのストリーミングサービスは開発の初期段階にあり、その在庫は10ドル未満でした。

アクティビスト投資家でビリオネアのカール・アイカーンは、Netflixの敵対的買収に着手することを決定しました。同社の株価は下落し、加入者は減少し、ストリーミング事業は期待通りに成長していませんでした。

アイカーンはNetflixに大きな可能性を見出し、物事を揺るがしたいと考えていました。他のテクノロジー企業もNetflixの買収に関心を持っていましたが、それに基づいて行動しませんでした。

2012年11月、アイカーンは会社の9.98％を所有していることを明らかにしました。これに応じて、Netflixは、アイカーンが10％のしきい値に達した場合、ポイズンピルディフェンスを採用すると発表しました。彼らの計画には、買収が成功した場合の株式の2対1の割引が含まれていました（フリップオーバーポイズンピル）。Netflixは、アイカーンに撤退して現在の場所を確認するよう説得することに成功しました。

Netflixは、今年4月19日の営業時間外に第1四半期の収益を発表しました。10年後の2012年のこの敵対的買収の試み以来、同社が加入者を失ったのはこれが初めてでした。Netflixは第1四半期に20万人の加入者を失い、7月までにさらに200万人の加入者を期待しています。これを防ぐために、彼らはパスワード共有を取り締まっています。今後数ヶ月は彼らにとって興味深いものになるでしょう。

パパ・ジョンズ（NASDAQ：PZZA）

2018年の夏、パパジョンの創設者であるジョンシュナッターが人種差別用語を使用したことで会長として追放され、敵対的買収を試みたというニュースがニュースになりました。 

当時、シュナッター氏はすでに会社の30％を所有していました。彼は筆頭株主でした。これは、会社の創設者が会社を支配したいと思ったが、取締役会と株主によって許可されなかったまれな機会でした。

パパ・ジョンの株主は、シュナッター氏が会社の株式を31％に譲渡した場合、または取締役会の承認なしに誰かが会社の15％を購入した場合、毒薬の防御に着手することに投票しました。

このような状況では、既存の株主は割引株を購入して、買収に関心のある人を希薄化する可能性があります。パパジョンズの所有権を増やすことは事実上より高価になるでしょう。シュナッターも配当金の分配から除外されました。敵対的買収の試みはそこで終わった。在庫が好調なので。

Twitter（NYSE：TWTR）

このセクションを締めくくるには、私たちのメインストーリーです。Elon Muskは最近、 Twitterを購入するための入札を提出しました。この買収のマスクの動機は、お金とはほとんど関係がありません。

彼はこのソーシャルメディアの巨人を言論の自由運動と誤った情報の拡散の一部として標的にしています。彼はそれが私たちの文明のターニングポイントであると言います。

マスクはすでに26.4億ドルを投資しており、これはTwitterの9.2％の株式に相当し、購入のためにさらに430億ドルを費やすことを提案しました。彼は現在2500億ドル以上の価値があります。Twitterの取締役会はポイズンピルで対応しました。これは、誰かが会社の15％以上を買収することに成功した場合に発効します。

イーロンマスクが株主の投票の51％を受け取った場合、彼は現在の取締役会を交代させ、マスタープランを制定することができます。Twitterの最大の株主の1人は、モハメッドビンサルマンです。彼はサウジアラビアの皇太子であり、副首相です。彼はマスクの計画に強く反対した。

これは、サウジアラビア政府によるTwitterの使用と影響について多くの質問につながりました。言論の自由を促進し、誤った情報を取り除くというマスクの計画は両刃の剣です。

多くの人がそれを私たちの社会にとって危険であると考えていますが、他の人は検閲にうんざりしています。彼はまた、絶対的なランダム性についてツイートする以外、この業界での経験はほとんどありません。誰がこの戦いに勝ちますか？

ポイズンピルが及ぼす影響

結論として、ポイズンピルは、内部または外部の投資家からの敵対的買収を防ぐための非常に効果的な戦略です。株主は、勝ち負けの側に簡単に気付くことができます。最初の2つの例では、提案後に株価が増加しました。Twitterに関しては、知るのは時期尚早です。

マスクの最初の購入後、それは25％以上上昇しました。今後数週間は、Twitterの将来、そしておそらく言論の自由や誤った情報の将来を決定づけるでしょう。Twitterを除けば、ポイズンピルの防御は他の企業にとって非常に成功しており、ビジネスの中核にほとんど損害を与えていません。

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