Microsoftによる687億ドルのActivisionBlizzardの買収を分析する–株主は喜ぶべきか?

マイクロソフトは、これまでで最大のテクノロジーとゲームの取引となる予定で、「Warcraft」、「Call of Duty」、「Overwatch」のメーカーであるActivisionBlizzardを1株あたり95ドルで全額現金で買収すると発表しました。取引額は687億ドルです。

今日、30億人が積極的にゲームをプレイしており、ゲームは現在、最大かつ最も急速に成長しているエンターテインメントです。

この買収により、マイクロソフトは、すべてのデバイスで、ゲームの喜びとコミュニティをすべての人にもたらすという高潔な意図を持っています。

MicrosoftのCEOであるSatyaNadellaは、次のようにコメントし
ています。そして、Activision Blizzardと一緒に、それが私たちが提供できるものです。これらの障壁を取り除くことは、デジタルと物理の世界が融合し、メタバースプラットフォームが発展するにつれて、より重要になるでしょう。」

市場への即時の影響

ニュースが発表されたとき、投資家がソニーのプレイステーションがマイクロソフトのXBOXに対して直面する追加の競争を心配したため、ソニー(TYO:6758)が13%減少した多くのゲーム株で取引の効果が強く感じられました。

アクティビジョンブリザードに次ぐアメリカで2番目に大きなゲーム会社であるElectronicArts(Nasdaq:EA)は、潜在的な買収ターゲットになる可能性があるとの憶測から、日中の高値で株価が8%近く上昇しました。

同様に、Unity Software(NYSE:U)やRoblox Corporation(NYSE:RBLX)などの株式はすべて、弱い広範な市場センチメントが株価を一段と下げる前に、日中の高値を付けました。

取引はいつ行われますか?

慣習的な完了条件の対象となる取引、反競争的レビューなどの規制レビューの完了。

Activision Blizzard(Nasdaq:ATVI)の株主の承認は、GLU MobileやZynga(Nasdaq:ZNGA)などの株式が買収された、またはその過程で、RobloxやUnityなどの株式のIPOが成功したゲーム関連株式の大ヒット年の後に行われました。買いました。

この取引は、マイクロソフトの2023会計年度(つまり、2022年7月から2023年6月まで)に完了する予定であり、マイクロソフトの収益にすぐに貢献します。

マイクロソフトがActivisionBlizzardを購入したいのはなぜですか?

この買収により、Microsoftの収益が増加し、増大する現金を活用し、ゲームセグメントとそれに伴うメタバースの機会が大幅に拡大します。

取引が完了すると、MicrosoftはTencentSonyに次ぐ、売上高で世界第3位のゲーム会社になります。計画されている買収により、Activision、Blizzard、Kingのスタジオから、「Warcraft」、「Diablo」、「Overwatch」、「Call of Duty」、「CandyCrush」などの象徴的なフランチャイズが追加されます。Activision Blizzardは、Major League Gamingを通じてグローバルなeSports活動にも関与しており、同社は世界中に10,000人近くの従業員を擁するスタジオを持っています。

この契約により、月間約4億人のアクティブプレーヤーと2500万人のゲームパスサブスクライバーがMicrosoftのコミュニティに追加され、Microsoftの成功したゲームエコシステムが大幅に拡大し、Microsoftが世界第3位のゲーム会社になるための相乗効果がすぐに得られます。

MicrosoftのActivisionBlizzard買収の詳細

Activision Blizzardは、年間ベースで、80億ドル以上の収益と20億ドルの純収入を、Microsoftの現在の約1,700億ドルの収入と610億ドルの純収入に貢献します。

この買収は、Activision Blizzardの2020年の収益の約8倍、2021年の予測収益の約6.5倍と評価されており、Microsoftの現在の売上高の約13倍の評価よりも低くなっています。

この買収により、マイクロソフトの1株あたりの年間収益は8.05ドルになり、1株あたりの収益は約0.26ドルになります。

買収はマイクロソフトの株主にとって良いことですか?

マイクロソフトは、保有する現金をより有意義に展開し、買収によってこのセグメントに足場を築き、株主に帰属する収益を増やすことができるため、この買収はマイクロソフトの株主にとって素晴らしいことです。マイクロソフトの現在の評価により、買収は、自社株買いに現金を使用する場合と比較して、マイクロソフトにとっても経済的に優れています。

マイクロソフトは2021年9月30日時点で1300億ドル以上の現金を持っており、追加の債務を負うことなく買収に全額出資することができます。買収後もマイクロソフトは引き続きネットキャッシュポジションにあります。

さらに、マイクロソフトは現在、四半期ごとに0.62ドルの配当を支払い、2021年6月30日に終了する最新の会計年度に8.05ドルの1株当たり利益を記録しました。これは、マイクロソフトが配当を減らす必要がある可能性が低いことを意味します。実際、買収は増加的であるため、マイクロソフトは株主への配当を増やすことができます。

マイクロソフトの欠点の1つは、嫌がらせや差別をめぐる訴訟のためにActivision Blizzardの文化について疑問が投げかけられているため、ActivisionBlizzardを会社に統合しなければならないという潜在的な課題です

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