ハイテク株終了のお知らせ？スナップチャット株急落の背景

スナップチャットの株価は、同社が第1四半期の収益でこの予測を発表してからわずか5週間後に、第2四半期の売上予測を逃す可能性があると発表した後、1日で43％急落しました。

投資家が同様の悲劇を恐れたため、他のソーシャルメディア株は下落した。それらすべての中で最大のものであるMeta（Facebook）は8％減少し、Alphabetは5％減少しました。

私たちが今抱えている問題は、これらの企業が今まともな購入であるのか、それとも逆風が始まったばかりなのかということです。

スナップ第1四半期の収益

より良い視点を得るために、1か月前のSnapchatの第1四半期の結果と財務ガイダンスを確認しましょう。

ユーザーメトリクス

• 1日のアクティブユーザー数は、前年比18％増の3億3,200万人でした。
• ユーザーあたりの平均収益は、前年比で17％増加しました

財務結果：

• 収益は前年比38％増の1,062.7百万ドルでした
• 純損失は、2021年第1四半期の2億8,690万ドルに対し、3億5,960万ドルに増加しました。

2022年第2四半期の見通し

• 前年比の収益成長率は20％から25％の間と推定されています

全体として、結果は平均的であり、他のソーシャルメディア企業と同様にアナリストの見積もりを下回りました。

そして今、経営陣は収益が2022年第2四半期の見積もり範囲の下限を下回る可能性があることを示しており、2022年第2四半期のSnapchatの収益成長率は前年同期比で20％未満になると予想しています。これは、第1四半期のほぼ半分です。年間で38％の増加。

スナップの評価

スナップの大幅な下落は、成長の可能性が高いため、評価が高いことに起因する可能性があります。残念ながら、もはや結果を残すことができないので、スナップ株は急落しました。スナップのP/S比は、ディップ前は約8.1倍でした。この減少により、現在は約4.6倍になり、興味深いことに、それぞれMetaとAlphabetの4.2倍と5.2倍に近づいています。

5年間の平均P/Sが20.7倍であるのと比較すると、Snapも77％割引であり、非常に魅力的です。

スナップ株を購入する時が来ましたか？

しかし、今すぐSnapchatに投資しても安全ですか？

P / Sの観点からSnapがMetaおよびAlphabetに近い評価をしていることを考えると、Snapは、その高い成長を考えると、優れた選択肢であるように思われます。ただし、Snapが以前の成長率を取り戻すことができるかどうかを検討する必要があります。パンデミックのピーク時には、スナップ収益の成長率は60％から120％の範囲でした。IPO以来の平均を見ても、同社は最低40％、平均40％から60％の成長を遂げています。

現在の環境を考えると、この成長率が回復するまでには時間がかかる可能性があります。

そもそも、マクロの観点から見ると、金利の上昇と経済成長の鈍化が消費者の裁量的支出を制限している。景気後退に直面しているため、企業も同様に支出を削減しています。

他のソーシャルメディア企業もこのマクロ要因から逃れることはできませんが、Snapの広告主（ウォルトディズニー、ペプシ、マクドナルド）は主に売り上げの転換ではなくブランドの露出のために存在するため、Snapはより大きな問題を抱えている可能性があります（Snapの主な人口統計は若いオーディエンスですクレジットカードにアクセスできません）。この文脈では、MetaとAlphabetが提供できるターゲットを絞ったマーケティングと幅広いマーケティング露出の間で、企業は前者を優先する可能性があります。それにより、マクロ経済変数が発揮され、経済が回復するため、スナップの回復には時間がかかる可能性があります。

次に、企業がユーザーデータを収集することを制限するiOSアップデートなど、企業固有の要因があります。これまでに優れたソリューションは開発されておらず、Facebookのようなビッグテックでさえまだコンバージョンに苦労しています。それで、おそらくはるかに多くのリソースを持っているFacebookがこのハードルを克服できない場合、Snapはどのくらいの可能性がありますか？

最後に、MetaやAlphabetとは異なり、Snapは依然として赤字事業であり、四半期の大部分でマイナスのリターンがあります。株式ベースの報酬などの非現金流出を差し引いた後の営業活動によるキャッシュフローはプラスですが、それでも希薄化は株主にとってのコストです。